美國交易冠軍專訪筆記：JLaw x Martin Luk

昨天JLaw的頻道更新了一部直播，是針對Martin的專訪。今天重新看完以後覺得乾貨滿滿，於是作筆記如下。

🏆 講者背景與大賽戰績

Martin Luk：2025 年美國投資冠軍大賽（USIC）$20,000 美元組別世界冠軍，創下 +969.8% 的驚人報酬率（2024 年亦獲同組別第六名，+283.1%）。
JLaw：百萬美元組別 2024、2025 連續兩年奪冠，兩年累計複合報酬率高達 +1499%。

一、核心交易策略演變

祖師爺傳承自 Jesse Livermore、William O’Neil 與 Mark Minervini 的動能交易體系，但個人技法會根據性格（時間框架、停損範圍、週轉率 Turnover Rate）動態延伸。

2023 年主力：三大突破（Breakout）手法
- High Tight Flag（高窄旗型）：極強勢股在短時間內爆發性上漲（漲幅常達 100%+）形成旗竿，隨後在高位進行窄幅、緊湊的橫盤震盪，量能萎縮，突破旗面時為買點。
- Episodic Pivot（事件驅動軸心突破 / EP）：由強大基本面催化劑（如超預期財報、重大產品發布）驅動，開盤伴隨巨量跳空大漲（Gap Up）打破數月沉悶盤整，為新一輪多頭波段的第一天。
- Parabolic Move（拋物線走勢）：市場情緒陷入極度狂熱（Euphoria）或恐慌（Panic），股價以越來越陡峭、急促的角度垂直噴出或急墜，成交量爆放大至平日數倍。
  - 實戰邏輯（Parabolic Short）：當大眾極度亢奮、市場動能消耗殆盡（Buying Exhaustion）時，在拋物線頂端出現最後跳空且爆量滯漲時果斷放空，捕捉速度極快的多頭踩踏修正波。
2024–2025 年進化：加入「拉回買進（Pullback / Buy the Dip）」 Martin 表示後期市場洗盤劇烈，加入 Pullback 操作後成功率與風險報酬率更高。
- 執行細節：開盤前 15–30 分鐘先保持觀察，通常洗盤會先跌破開盤低點（Shakeout），待其止跌並突破 intraday 短線 K 棒高點（如 5/15 分鐘線）時切入。
- 高質量拉回（Quality Pullback）的三大核心條件：
  1. 均線多頭排列：日線圖所有 EMA 趨勢向上（9EMA > 21EMA > 50 EMA）。
  2. 基底整固（Base）：均線緊密交集、尚未發散，代表股票仍在 Base 內整理，股價並未過度延伸（Extended）。
  3. 關鍵初次回測：首選股價突破基底後的「第一次拉回」至短期 EMA（如 9/21 EMA）的位置，這是風險最低、期望值極佳的買點。

Pull back: 開盤前觀察15-30分鐘，等拉回過低點，突破K棒後買進。(下圖E2)

二、風險管理與離場機制

💡 核心心法：”Love your stops, not your stocks.”（愛你的停損，不要愛你的股票）。

情緒與 Re-entry：Martin 屬於隨和且情緒抽離的性格，J Law稱他是**”Easy come, easy go”（看得開、拿得起放得下）** 心態。停損對他而言只是商業成本。Kristjan Qullamaggie 勝率僅約 25%，全靠極佳的賺賠比暴賺。上一筆虧損被打出場後，若 Low Time Frame（小週期線圖）再度出現系統訊號，他能毫無心理負擔地立刻 Re-entry。
動態期望值離場：不設定固定的 R 數。根據大盤市況決定是 Sell into strength（在噴出強勢時分批獲利了結）或 Sell into weakness（跌破均線時離場）。
保本機制（Breakeven）：進場後保持耐心。當股價脫離成本區，且日線 9 EMA 已經升破自己的初始進場點時，立刻將停損單移至 Breakeven（不賺不賠的保本價），將該筆交易轉為零風險的「Free Trade」。
對洗盤（Shakeout）的態度：強勢股在 35°~45° 動能上漲期間，若拉回跌破 20 EMA 將他甩下車，「由他去吧，絕不強求」。他的信心在於這隻錯過了，系統還能幫他找到下一隻。但他必定會進行覆盤（Review）。

其中他們提到SDK的例子，會不會選擇在下圖BOL突破時買入。他則是提到他不喜歡買很延伸的股票(即均線已經被拉開了)，如果是他的做法，他會喜歡在12月底那時候突破base的時候買入。

三、大盤環境判斷（Market Environment）

Martin 強調：「大盤環境的權重大於一切個股形態」。

Trade Feedback（交易回饋）：若近期新開的部位頻頻觸及停損，代表市場環境不容許突破，必須提高警戒、縮減部位。
Watchlist Management（觀察名單管理）：將標的分為「強、中、弱」三組並動態調整。不單純看加權指數，重點放在個股表現與市場廣度（Market Breadth）。

四、選股與策略篩選器（Screen Filter）

1. 核心技術指標

指數移動平均線(9/21/50/150/200 EMA)
錨定VWAP (Anchored VWAP)
成交量變化（特別關注財報日 Earnings Day 的 Gap up/down）
ADR（平均日波動百分比）

2. 篩選器設定（Filter）

強勢股掃描（Potent Scan）：前一天表現最強的股票、日均成交量 $>$ 5,000 萬美元、Volatility（波動度）$>$ 3.5%。
流動性要求：專注高流動性（Liquid）標的，市值原則上 $>$ 10 億美元（1 Billion），除非低市值個股有極其龐大的異常成交量。也會注意收購跳空股（Acquisition Gap）。
盤前追蹤（Pre-market）：審視盤前 Gap up 標的，由漲幅百分比由高至低（Descending）排序。

五、實戰經典：2026 年初放空白銀（SLV）與黃金（GLD）獲利 $100K

1. 交易源起與歷史研究

歷史教訓：這段相當精采，Martin提到他會選擇做空，是來自於2021 年 GME 散戶狂熱時，Martin 買在極端高點，30 分鐘內暴跌 40%。這慘痛教訓讓他對「過度延伸的極端走勢」與集體瘋狂（Euphoria）具備極高的敏感度。
品種特性：黃金與白銀市值龐大（黃金達數十兆美元規模）、流動性極高，人為操縱難度極高。
歷史覆盤：Martin 深度研究了黃金與白銀自 1980 年、2008 年以來的歷史圖表，發現每當多頭行情極端延伸並見頂後，多頭踩踏引發的 Sell-off 通常速度極快、走勢極其乾淨（Clean），在 2-3 天內就能帶來暴利。

2. 實戰執行細節

前置嘗試：在最終大獲利之前，他不斷追蹤並進行了多次試單（白銀嘗試 3 次、黃金 2 次），均被微幅停損，但他並未放棄。
關鍵爆發日（2026/01/29）：大眾情緒達到頂點（新聞報導老太太瘋搶黃金、完全忽視風險）。當天開盤出現連續數日強勢延伸後的最後一次 Gap Up。
進場與控管：
- 時機：開盤第 1 分鐘，在黃金現貨最高點附近（約 $110）果斷開單 Parabolic Short。
- 技術依據：以 1 分鐘 K 線的開盤第一支棒或最高點作為 Anchored VWAP 錨定點。當股價跌破此防線（代表高位追多籌碼集體套牢），即為確認跌破點。
- 風險控管：技術停損設在 1 分鐘 K 線高點（僅約 0.4% 的極窄範圍）；總帳戶資金曝險（Total Equity Risk）嚴格控管在 2%。
結果與遺憾：當天即斬獲 15% 暴利並獲利了結部分部位，其餘部位隔天全數清倉。Martin 事後在 X（Twitter）反思，可惜未能按照原計劃抱到日線 50 EMA，這也是未來需要持續優化之處。

Very unfortunate I can’t keep my promise of holding into the 50 EMA. May revisit if there is any rebound.

六、極端市場下的一般人（散戶）應對策略

J Law 與 Martin 建議，一般有正職、時間有限的交易者，不一定要去挑戰難度極高的 Parabolic Short，可以將此邏輯「反向利用」於多頭（Parabolic Long）：

大盤崩盤時的黃金機會：當大盤（如 S&P 500 或 Nasdaq）因為系統性以外的短線利空（如 2024/08/05 日圓拆倉恐慌、2025 年 4 月川普關稅政策造成的連三單日大跌）出現拋物線式急跌、成交量超級放大、集體恐慌逃難時。
操作手法：此時應保持冷靜，在市場崩潰的底端，尋找具備相對強度（Relative Strength / RS）、拒絕再跌的優質個股。當大盤拋物線力道衰竭反彈時，這些個股往往是第一批噴出、且能持續領導市場大漲 1–2 個季度的超級大飆股。